क्या ट्रम्प के टैरिफ ने फेड की नरम लैंडिंग को खतरा होगा? विशेषज्ञों का वजन होता है।

फेडरल रिजर्व के चेयरमैन जेरोम पॉवेल ने अगस्त में एक धूप के पूर्वानुमान के साथ पोडियम पर कदम रखा, जिसने उसके पीछे पर्दे पर अंकित बर्फ से ढके पहाड़ों को परिभाषित किया।

सेंट्रल बैंक ने दरों में कटौती शुरू करने की योजना बनाई, पॉवेल ने घोषणा की, महामारी-युग की मुद्रास्फीति के खिलाफ एक साल की लड़ाई को उलट दिया। “समय आ गया है,” पॉवेल ने जैक्सन होल में एक सम्मेलन में दर्शकों को बताया, व्योमिंग, मूल्य वृद्धि के एक स्थिर कोल्डाउन को टालते हुए।

महीनों बाद, आर्थिक अनिश्चितता बड़ी हो जाती है, जो कि मुद्रास्फीति और ब्याज दरों के लिए दृष्टिकोण को बादल देते हुए फेड के दृष्टिकोण को जटिल करती है, कुछ विशेषज्ञों ने एबीसी न्यूज को बताया।

राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प के टैरिफ ने बाजारों को रोया है, मंदी की चिंताओं को बढ़ाया है और मुद्रास्फीति के बारे में चिंताएं बढ़ गई हैं। विशेषज्ञों ने कहा कि संक्षेप में, ट्रम्प ने कुछ टैरिफ को रोका या उलट दिया है, अपनी योजनाओं पर संदेह करते हुए और अनिश्चितता को जोड़ते हुए, विशेषज्ञों ने कहा।

नीति निर्माता, व्यापारिक नेता और हर रोज़ उधारकर्ता अपने नवीनतम ब्याज दर के फैसले के लिए बुधवार को फेड पर अपना ध्यान आकर्षित करेंगे, ट्रम्प के पद संभालने के बाद के दिनों से पहला ऐसा कदम।

“फेड एक कठिन स्थिति में है,” वेंडी एडेलबर्ग, हैमिल्टन प्रोजेक्ट के निदेशक और वाम-झुकाव वाले ब्रूकिंग्स इंस्टीट्यूशन में आर्थिक अध्ययन में वरिष्ठ साथी, एबीसी न्यूज को बताया।

“हमारे पास टैरिफ के सभी संभावित नकारात्मक प्रभाव हैं, लेकिन हमारे पास असाधारण अनिश्चितता भी है,” एडेलबर्ग ने कहा।

ट्रम्प प्रशासन ने इस महीने की शुरुआत में मेक्सिको और कनाडा से माल पर 25% टैरिफ को थप्पड़ मारा, हालांकि व्हाइट हाउस ने जल्द ही कुछ टैरिफ के लिए एक महीने की देरी दी। चीनी माल पर कर्तव्यों का एक ताजा दौर एक महीने पहले चीन पर लगाए गए टैरिफ के शुरुआती सेट को दोगुना कर दिया।

पिछले हफ्ते स्टील और एल्यूमीनियम पर लगाए गए टैरिफ ने कनाडा और यूरोपीय संघ से प्रतिशोधी टैरिफ को ट्रिगर किया, जो पहले से ही चीन द्वारा शुरू किए गए काउंटरमेशर्स को जोड़ता है।

कुछ प्रमुख उपायों से, अर्थव्यवस्था ठोस आकार में बनी हुई है। हाल ही में एक नौकरियों की रिपोर्ट में पिछले महीने ठोस भर्ती और ऐतिहासिक रूप से कम बेरोजगारी दर दिखाई दी। मुद्रास्फीति 2022 में प्राप्त एक शिखर से नीचे है, हालांकि मूल्य वृद्धि फेड के 2%के लक्ष्य की तुलना में लगभग एक प्रतिशत अंक अधिक है।

हालांकि, विशेषज्ञों ने कहा, टैरिफ फेड के मिशन के दोनों हिस्सों को खतरा हो सकता है: मुद्रास्फीति को नियंत्रित करना और रोजगार को अधिकतम करना।

अर्थशास्त्री व्यापक रूप से टैरिफ की उम्मीद करते हैं कि मुद्रास्फीति बढ़ जाए, क्योंकि निर्यातक आमतौर पर मूल्य वृद्धि के रूप में उपभोक्ताओं को कर के एक हिस्से के साथ गुजरते हैं।

पिछले सप्ताह जारी मिशिगन सर्वेक्षण के परिणामों के अनुसार, उपभोक्ताओं को अगले वर्ष की तुलना में मुद्रास्फीति की दर 2.8% से 4.9% तक बढ़ने की उम्मीद है। इस उपाय ने फरवरी में निष्कर्षों की तुलना में साल-आगे मुद्रास्फीति की उम्मीदों में एक महत्वपूर्ण छलांग को चिह्नित किया।

फ्रैंकलिन में अर्थशास्त्र के प्रोफेसर येवा नर्सिसियन, “एक मूल्य प्रभाव होगा,” और मार्शल कॉलेज, एबीसी न्यूज को बताया।

कुछ विशेषज्ञों ने एबीसी न्यूज को बताया कि टैरिफ ने आर्थिक विकास और रोजगार को खतरे में डाल दिया क्योंकि आयात पर थप्पड़ मारे गए घरेलू व्यवसायों के लिए इनपुट लागत बढ़ाने के लिए इनपुट लागत बढ़ रही है। उन्होंने कहा कि प्रतिशोधी टैरिफ व्यवसायों को निर्यात कर सकते हैं क्योंकि करों से अमेरिकी उत्पादों को विदेशी बाजारों में कम प्रतिस्पर्धी बनाते हैं।

इस महीने की शुरुआत में गोल्डमैन सैक्स ने अगले साल से 15% से 20% तक मंदी की अपनी संभावनाओं को बढ़ा दिया। मूडीज एनालिटिक्स ने मंदी की संभावना को 35%तक बढ़ा दिया।

फेडरल रिजर्व में वित्त के एक प्रोफेसर और पूर्व अर्थशास्त्री विलियम इंग्लिश ने एबीसी न्यूज को बताया, “एक जोखिम है कि अर्थव्यवस्था एक मंदी में गिरती है और एक मंदी में गिरती है।”

“फेड शायद मुद्रास्फीति के लिए एक उल्टा जोखिम और रोजगार के लिए एक नकारात्मक जोखिम देखता है,” अंग्रेजी ने कहा। “उन्हें उन लोगों को संतुलित करना होगा क्योंकि वे नीति के मार्ग पर विचार करते हैं।”

अपने हिस्से के लिए, ट्रम्प प्रशासन ने काफी हद तक मंदी की संभावना को खारिज कर दिया है। पिछले हफ्ते व्हाइट हाउस में बोलते हुए, ट्रम्प ने कहा कि एक “थोड़ी गड़बड़ी” घरेलू उत्पादन को फिर से जीवंत करने और अच्छी तरह से भुगतान करने वाली विनिर्माण नौकरियों को फिर से स्थापित करने के लिए आवश्यक साबित हो सकती है।

कांटेदार आर्थिक दृष्टिकोण फेड के लिए संभावित कठिनाई प्रस्तुत करता है, विशेषज्ञों ने कहा।

यदि केंद्रीय संभावित टैरिफ-प्रेरित मुद्रास्फीति से बचाने के साधन के रूप में दरों को बढ़ाता है, तो फेड ने उधार लेने और अर्थव्यवस्था को धीमा करने का जोखिम उठाया। दूसरी ओर, यदि फेड एक संभावित मंदी के सामने अर्थव्यवस्था को प्रोत्साहित करने के लिए दरों को कम करता है, तो यह खर्च को बढ़ावा देने और मुद्रास्फीति को बढ़ाने की धमकी देता है।

न्यू सेंचुरी एडवाइजर्स और एक पूर्व फेड अधिकारी के मुख्य अर्थशास्त्री क्लाउडिया साहम ने एबीसी न्यूज को बताया, “अगर हम एक ऐसे माहौल में होते, जहां मुद्रास्फीति बढ़ती थी और लगातार वृद्धि होती थी, तो विकास धीमा हो रहा है और बेरोजगारी बढ़ रही है, यह फेड के लिए एक वास्तविक चुनौती है,” न्यू सेंचुरी एडवाइजर्स के मुख्य अर्थशास्त्री और एक पूर्व फेड अधिकारी क्लाउडिया साहम ने एबीसी न्यूज को बताया।

विशेषज्ञों ने कहा कि अभी के लिए, फेड से पहले मुख्य प्रश्न संभावित परिणामों की विस्तृत श्रृंखला से उपजा है। अनिश्चितता, उन्होंने कहा, संभवतः केंद्रीय बैंक को और स्पष्टता का इंतजार करने की संभावना होगी।

निवेशकों को उम्मीद है कि सेंट्रल बैंक ने बुधवार को अपरिवर्तित दरों को छोड़ दिया सीएमई फेडवाच टूलबाजार की भावना का एक उपाय।

“अभी के लिए, फेड शायद सबसे अच्छे दृष्टिकोण के रूप में इंतजार करता है,” नर्सिसियन ने कहा।